Ру | En | It | Fr | De
+7 (499) 501-15-90 info@a-tsm.ru
Арбитражный третейский суд города Москвы
+7 (499) 501-15-90
http://a-tsm.ru/
Страница суда на Facebook Страница суда в Twitter Страница суда в Utube
Контакты
                                                                                                
       
   
 
 
 
   Сегодня: воскресенье, 19 мая 2019 г.

 

ЭЛЕКТРОННАЯ приемная 

В этом разделе можно направить иски или иные документы в электронном виде.

Личный кабинет

Свежее видео

Выступление Кравцова А.В. на Съезде СРО Видео-Презентация Арбитражного третейского суда г. Москвы (АТСМ) Интервью на ОТР Алексей Кравцов: Банкротство физических лиц сегодня - это путь в никуда (интервью на канале ОТР) Показать больше видео ↓
Кравцов А.В. на РБК: о споре кинопрокатчиков с Минкультом Судебное заседание в АТСМ (видео) Работа с залогами в Третейском суде (Выступление Кравцова А.В. на залоговой конференции в Москве) Алексей Кравцов на 1 канале о работе приставов с правами на вождение (25.07.18) Новые ограничения для коллекторов Алексей Кравцов в прямом эфире программы Интервью президента Союза Третейских судов Алексея Кравцова об истории третейского судопроизводства Кравцов А.В. в программе А. Кравцов комментирует ситуацию, сложившуюся вокруг Мастер банка в эфире РБК Алексей Кравцов в программе Сегодня.Главное на канале РБК Интервью Алексея Кравцова каналу РБК 12.11.2014 г о решении Третейского суда Гааги по иску акционеров Юкоса к РФ Выступление Председателя Президиума АТСМ Валерия Чичканова на V Съезде Третейских Судов РФ Вход через окно. Время покажет. Выпуск от 07.12.2016 Алексей Кравцов комментирует на канале ЦАРЬГРАД ТВ Арбитражная оговорка и соглашение Зло от кредитов?! Алексей Кравцов на НТВ Поздравление Кравцова А.В. от Business FM Кравцов А.В.О новых условиях работы третейских судов, после 1 ноября 2017 г.  Алексей Кравцов в эфире телеканала Третейский суд: рассудит по-новому Выступление Алексея Кравцова на 1 канале в программе Как добиться взыскания задолженности и не судиться годами? Видеолекция №2 Алексея Кравцова для слушателей бизнес-школы City Business School Алексей Кравцов на Первом канале Алексей Кравцов - круглый стол - Концепции развития третейских судов Правила выбора Третейского суда (рекомендации)
Алексей Кравцов в программе Почему суд в Гааге отменил решение о выплате Россией 50 млрд акционерам ЮКОСа? Интервью для правового портала ЭЛКОД Алексей Кравцов в эфире РБК Алексей Кравцов в эфире РБК 16.09.2014 Выступление Помощника Президента РФ Сергея Глазьева на V Съезде Третейских Судов РФ Кравцов А.В.на Первом канале в программе Владимир Путин о Третейских судах на IX Съезде судей Алексей Кравцов в эфире телеканала РБК обсуждает президентские законопроекты о слиянии Верховного и Высшего Арбитражного судов. Как помочь должникам? Санкции. Год спустя. Алексей Кравцов в эфире ТК РБК Выступление Кравцова на 1 канале в программе А.Кравцов в программе действий на канале Бизнес про Алексей Кравцов на радио CRE.ru
26.01.15 г. Интервью Алексея Кравцова на телеканале РБК о конфликсе бизнеса и власти во Владимирской области Как добиться взыскания задолженности и не судиться годами? Видеолекция №3 Алексея Кравцова для слушателей бизнес - школы City Business School Телеканал 360. Сюжет – Коллекторы
Алексей Кравцов в программе Валютная ипотека. Кто виноват? Кравцов А.В. в передаче Алексей Кравцов. Судьба украинского долга Кравцов А.В. в эфире СИТИ-FM Алексей Кравцов на радио Эхо Москвы Интервью на радио Свобода Видео-интервью с председателем Союза третейских судов г. Москвы Алексеем Кравцовым Президенту отдают функции генпрокурора. Мнение эксперта. Председатель Арбитражного третейского суда Москвы Алексей Кравцов в прямом эфире телеканала РБК-ТВ. Алексей Кравцов эксперт программы Кравцов на ОТР обсудил показатели оправдательных приговоров судов Приветственное слово Алексея Кравцова на V Съезде Третейских судов РФ Оперативная съемка розыска и изъятия приставами домашнего имущества и авто Должника (2018 г) Путин о Третейских Судах Азбукагосзаказа.рф Интервью Кравцова Алексея каналу РБК 25.12.14 г. по иску АФК Система Как добиться взыскания задолженности и не судиться годами? Видеолекция №4 Алексея Кравцова для слушателей бизнес - школы City Business School О банках, о судебной реформе в программе Личное мнение на ОТР Алексей Кравцов на Первом канале в программе Законодательные особенности. Судебная практика АТСМ Алексей Кравцов. Дело ЮКОСа. Прогноз на 2016 год Вебинар на тему – Порядок оформления третейских соглашений в договорах, заключаемых по итогам закупок по 223-ФЗ
Об институте третейских судов в программе Алексей Кравцов в эфире РБК-ТВ 1.08.2014 Алексей Кравцов: Если ходить годами по одному суду с обжалованиями, расходы вырастают до сотен тысяч рублей Алексей Кравцов: Раз суд объявил себя третейским - он обязан рассматривать все дела, с которыми к нему обратились «Третейская оговорка» в договоре страхует риски в сфере ЖКХ Алексей Кравцов - Преимущества и польза третейской оговорки в договоре Алексей Кравцов: Чтобы отдать землю тем, кто хочет обрабатывать, нужен новый закон Юристы-иностранцы не стоят своих денег. Алексей Кравцов о деле ЮКОСа в эфире РБК Эксперт о споре АФК Системы с Роснефтью Проблемы долевой собственности Алексей Кравцов комментирует предложение Министерства юстиции Украины прокуратуре арестовывать имущество и активы российских компаний на Украине и за рубежом, чтобы добиться компенсации убытков из-за потери Крыма. Алексей Кравцов на радио Business FM Алексей Кравцов на X Юбилейном Всероссийском Форуме Руководителей предприятий ЖКХ 12.12.2014 Алексей Кравцов в программе Как составить исковое заявление в третейском суде Кравцов А.В. комментирует ситуацию о деле Экспертное мнение Алексея Кравцова о реформе третейского судопроизводства в эфире телеканала Утро России. Реформа третейских судов Банкротство физических лиц: С РБК Алексей Кравцов в эфире Бизнес ФМ. Июль 2014. Пресс-конференция Кравцова А..В. 1.09.16 г. в РИА-новости о начале реформы третейских судов Алексей Кравцов в передаче Есть такая Тема Как добиться взыскания задолженности и не судиться годами? Видеолекция Алексея Кравцова для слушателей бизнес - школы City Business School

Партнерская программа

ПРЕИМУЩЕСТВА НАШЕГО АРБИТРАЖА

Партнерская программа

Информационные партнеры

Форум Госзаказ

10.06.2015

Вторая сессия конференции была посвящена практическим вопросам секьюритизации ипотечных активов. 

Так, о дебютной сделке секьюритизации ипотечного портфеля ОАО «Сбербанк России», которая состоялась в декабре 2014 года, рассказал начальник отдела секьюритизации департамента инвестиционно-банковской деятельности Sberbank CIB Тенгиз Каладзе. Эмиссия облигаций с ипотечным покрытием прошла в рамках программы инвестиций Внешэкономбанка (ВЭБ) в проекты строительства доступного жилья и ипотеку. Общий объем размещенных выпусков составил 11,1 млрд. руб., в том числе двух старших траншей — 10 млрд. руб. Эти транши были обеспечены поручительством АИЖК и полностью выкуплены ВЭБ. Младший транш выкуплен Сбербанком. Средняя ставка по облигациям старших траншей составляет 7% годовых. 

В числе особенностей сделки Тенгиз Каладзе отметил влияние санкций, которые не позволили осуществить рейтингование выпуска международным рейтинговым агентством. Вместо этого качество траншей было подтверждено поручительством АИЖК. 

В сегодняшних условиях вопрос использования национальных рейтинговых агентств вместо международных для присвоения рейтингов ипотечным бумагам относится к числу самых актуальных. Сейчас этот вопрос обсуждается с Центробанком, рассказал Тенгиз Каладзе. Модератор сессии Дмитрий Глазунов, руководитель практики банковского и финансового права АБ «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры», отметил, что Центробанк готовит изменения с тем, чтобы бумаги, имеющие рейтинг национальных агентств, включались в ломбардный список, однако сроки принятия этих изменений неизвестны. 

Иван Белов, младший управляющий по облигациям управления фондовых операций УК «ТРАНСФИНГРУП», предложил участникам посмотреть на выпуски ИЦБ с точки зрения инвестора. Так, для держателей и покупателей облигаций серьезной проблемой может стать досрочное погашение кредитов. Возможность заемщиков в любой момент погасить кредиты не позволяет инвестору точно рассчитать дюрацию бумаг, выпущенных на основе этого пула, и соответственно определить соотношение цены и доходности облигаций. Поэтому построение модели досрочного погашения кредитов критически важно для правильного ценообразования в сделках секьюритизации. 

Согласно анализу, проведенному «ТРАНСФИНГРУП», риск досрочного погашения условно зависит от двух показателей по пулу ипотечных кредитов. Это CPR (conditional prepayment rate) — приведенный к годовым процент выплат по кредиту сверх плановых платежей — и CDR (conditional default rate), т.е. приведенный к годовым процент просроченных кредитов в пуле. По данным анализа, в первые кварталы жизни кредита усредненные значения CPR, т.е. сверхплановых платежей заемщика, составляют 14-15%, однако затем падают до 6-7% — это т.н. «эффект выгорания». Пик же дефолтов по ипотеке (около 6-7%) наступает через 4-5 лет после выдачи кредитов. 

Иван Белов подробно рассказал, каким образом риск досрочного погашения ИЦБ зависит от CPR и CDR по пулу ипотечных кредитов. Также много внимания он уделил тому, какие макроэкономические факторы и как именно влияют на эти показатели. Например, в ходе исследования выяснилось, что темп роста номинальной заработной платы и изменение процентов по банковским депозитам более значимы, чем темпы прироста занятости или рост потребительских расходов. А в конце 2015 года, по ожиданиям аналитиков, будет ясен отложенный эффект от девальвации рубля. 

Практическим опытом реализации сделок поделился на сессии Сергей Михайлов, директор инвестиционно-торгового департамента АКБ «Абсолют Банк». В 2014 году «Абсолют Банк» вошел в топ-10 игроков на рынке ипотечного кредитования, выдав более 7,5 тыс. ипотечных кредитов на общую сумму более 16 млрд. руб. Особенностью его пула является концентрация на вторичном рынке жилья, участие в ипотечной программе с господдержкой и отсутствие кредитов без первоначального взноса. 

Сергей Михайлов рассказал о трех проведенных сделках секьюритизации (в марте и декабре 2013 и декабре 2014 года). Особенностями последней сделки стали наличие у бумаг двух рейтингов (от агентств Moody's и S&P) и увеличение купонной ставки до 10,1% против 8,9% у бумаг, выпущенных в декабре 2013 года. Бумаги всех выпусков включены в ломбардный список ЦБ. 

Серьезной проблемой рынка на данный момент эксперт считает фактическое отсутствие инвесторов. ВЭБ в 2014 году завершил программу выкупа ипотечных бумаг, а АИЖК находится в процессе реорганизации. Если раньше более половины старших траншей выкупались госбанками и госкомпаниями, то сейчас вопрос новых инвесторов стоит очень остро. Для привлечения инвесторов важно наличие у бумаг нескольких рейтингов или поручительства АИЖК, участие в специальных программах, а также наличие ипотечной страховки у кредитов в пуле, считает Сергей Михайлов. 

Очень интересным примером сделки по трансграничной секьюритизации поделилась на сессии Мария Черепнева, и.о. главы казначейства банка «ДельтаКредит». Выпуск бумаг прошел в 2007 году, а в мае 2015 года оригинатор воспользовался правом досрочного погашения. Сделка представляла собой выпуск нот RMBS (residential mortgage backed securities, бумаги, обеспеченные жилищной ипотекой) на пул валютных кредитов общим объемом $206,3 млн., в том числе два старших транша — $187,7 млн. Все транши были размещены в рынок. 

Ноты получили рейтинги Moody's и Fitch Ratings. Кроме того, предусматривалось три ступени кредитной защиты: excess spread (дополнительные денежные притоки от обеспечения по закладным), резервный фонд (4,2% первоначального баланса по нотам) и использование средств кредита для поддержания ликвидности (6% первоначального баланса). Общая кредитная защита без учета excess spread составляла $7 млн. 

Решение о досрочном погашении было принято в 2011 году и реализовано в 2015 году при достижении 10% от первоначального баланса по нотам. Это было связано с тем, что фиксированные расходы остаются неизменными вне зависимости от размера пула, пояснила Мария Черепнева, поэтому при снижении его объема полное погашение может быть более эффективно, чем дальнейшее обслуживание бумаг. В качестве наиболее важных факторов, на которой следует обращать внимание при подготовке сделок, она назвала выбор контрагентов, анализ встроенных инструментов хеджирования и систему работы с просроченными кредитами в пуле.  

Алексей Кравцов, председатель Арбитражного третейского суда г. Москвы, рассказал на сессии о порядке разрешения споров по сделкам в кредитовании с помощью третейского суда. Обычно альтернативами при рассмотрении споров являются досудебное урегулирование или обращение в суд. Однако у обоих подходов есть свои минусы: это списание части суммы долга на убытки, длительные сроки разбирательства и обращения взыскания на залог, расходы на содержание штата юристов и т.д. Третейский суд, со своей стороны, обеспечивает короткие сроки рассмотрения исков, высокую квалификацию судей в экономических спорах и прозрачность процедуры, а его решение не подлежит обжалованию. Но важным отличием от иных способов рассмотрения споров является необходимость согласия обеих сторон (обычно оно заранее вносится в договор дополнительным пунктом или отдельным соглашением)

Ознакомиться с полной расшифровкой докладов, прозвучавших в ходе III Всероссийской конференции "Секьюритизация ипотечных и неипотечных активов: как действовать в новой реальности?" можно на сайте "ЛюдиИпотеки.РФ"

 

Поделиться новостью в социальной сети: